Facteurs de risque

La survenance de l'un des risques suivants pourrait avoir une incidence sur les activités, la situation financière et les résultats d'exploitation du groupe Trend Micro. Si cela devait se produire, le cours des actions de Trend Micro Incorporated, la société mère du groupe Trend Micro, pourrait baisser et ses investisseurs/actionnaires pourraient perdre tout ou partie de leur investissement. D'autres risques et incertitudes inconnus de nous, le groupe Trend Micro ou que nous, le groupe Trend Micro, estimons sans importance, pourraient également nuire à nos activités.

Des changements importants sont susceptibles de se produire dans l'environnement concurrentiel, si les principaux fournisseurs de systèmes d'exploitation et autres logiciels comme les pare-feu, les logiciels de messagerie électronique ou de matériel informatique décident d'améliorer ou de regrouper leurs produits pour y inclure des fonctions antivirus et d'autres fonctions de cybersécurité. Ces sociétés sont susceptibles d'offrir une protection antivirus en tant que fonction standard de leurs produits à un coût minime, voire nul pour le client, ce qui pourrait rendre notre large gamme de produits et de services obsolète ou non commercialisable, en particulier si les produits antivirus proposés par ces fournisseurs étaient comparables ou supérieurs à notre large gamme de produits et services. De plus, même si les produits antivirus de ces fournisseurs offraient moins de fonctions que notre large gamme de produits et de services, ou étaient moins efficaces pour détecter et nettoyer des fichiers infectés par des virus, les clients pourraient quand même les choisir plutôt que notre large gamme de produits et de services en raison de leur moindre coût ou pour toute autre raison.

Récemment, les principaux fournisseurs de logiciels et de matériel informatique ont fait l'acquisition de plusieurs fournisseurs de solutions de sécurité. Si des fonctions antivirus et autres fonctions de cybersécurité venaient à être incluses dans les produits et services de ces concurrents, la compétitivité commerciale de notre groupe pourrait s'en trouver affaiblie et cette situation aurait également une incidence défavorable sur nos activités, notre situation financière et nos résultats d'exploitation.

Nos principaux secteurs d'activité reposent sur nos ventes nettes de licences et de produits antivirus ainsi que d'autres produits et services de sécurité. Bien que nous ayons commencé à offrir des logiciels et des services de gestion et de sécurité réseau et Internet plus complets, nous prévoyons à l'avenir, que les antivirus et les autres produits et services de sécurité continueront de représenter la plus grande partie de nos ventes nettes. Si la demande ou le prix des antivirus et autres produits et services de sécurité devait chuter en raison de la concurrence, des changements technologiques ou d'autres facteurs comme une croissance plus faible ou une contraction du marché mondial de la sécurité informatique, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur nos activités, notre situation financière et nos résultats d'exploitation.

Le marché de la sécurité informatique est caractérisé par :

  • une évolution technologique rapide ;
  • la prolifération de nouveaux virus informatiques, de programmes malveillants et de menaces sur Internet évoluant rapidement ;
  • des lancements et des mises à jour fréquents de produits et de services et ;
  • l'évolution des besoins de la clientèle.
     

Ces caractéristiques de notre marché engendrent de nombreux risques et incertitudes, susceptibles d'avoir une incidence défavorable sur la réussite de notre entreprise. Par exemple, nos concurrents pourraient lancer des produits et des services de sécurité informatique technologiquement supérieurs à notre large gamme de produits et de services. De plus, de nouveaux systèmes d'exploitation de logiciels, de réseaux ou de nouvelles mesures ou technologies antivirus pourraient voir le jour. Les nouvelles tendances de ces systèmes et normes comprennent actuellement les applications distribuées sur Internet et l'utilisation d'un navigateur Web pour accéder aux systèmes client-serveur. Nos produits et services existants pourraient être incompatibles avec une partie ou l'ensemble de ces normes. Nos activités, notre situation financière et nos résultats d'exploitation pourraient en souffrir considérablement si nous ne sommes pas en mesure de réagir rapidement et efficacement à ces développements.

Nous nous appuyons sur un petit nombre de fabricants tiers pour fabriquer certains de nos produits matériels. Nous prévoyons que notre dépendance à l'égard des fabricants tiers prenne de plus en plus d'importance à mesure que le nombre de nos produits matériels augmente. Le recours à des fabricants tiers comporte un certain nombre de risques, notamment l'absence de contrôle sur le processus de fabrication et le manque éventuel de capacités suffisantes. Si l'un de nos fabricants tiers ne peut pas ou ne veut pas fabriquer nos produits dans les quantités requises conformément aux réglementations environnementales et autres sur les marchés où nous sommes présents, d'une manière économique et en temps opportun, voire ne souhaite pas les fabriquer du tout, nous devrons obtenir une capacité de production supplémentaire. La perte inattendue d'un de nos fabricants pourrait perturber nos activités. De plus, nos produits matériels contiennent des composants critiques fournis par un seul fabricant ou un nombre limité de fabricants tiers. Toute pénurie importante de composants ou le défaut d'entretien ou d'amélioration de ces produits par le fournisseur tiers pourrait entraîner l'annulation des commandes des clients ou des retards dans la passation des commandes et avoir une incidence défavorable sur notre situation financière et nos résultats d'exploitation.

Nous concentrons principalement nos activités dans le domaine de la sécurité informatique basée sur les logiciels antivirus. Par conséquent, nous recherchons activement des alliances stratégiques avec d'autres sociétés qui nous permettent de fournir à nos clients des produits et services intégrés ou d'autres nouveaux produits et services dérivés de ces alliances. Pour lancer et fournir de tels produits et services, nous pouvons investir des liquidités et d'autres ressources importantes dans le développement de produits, les promotions marketing et les activités de support et d'entretien. Toutefois, il se peut que nous ne parvenions pas à gagner de revenus de ces alliances malgré nos efforts, et celles-ci peuvent être résiliées ou dissoutes pour diverses raisons avant de pouvoir générer des revenus.

Nos principaux concurrents sont actifs sur le marché japonais des logiciels antivirus et ont alloué des ressources importantes pour s'imposer sur le marché japonais de la sécurité informatique. De plus, nous avons dû faire face non seulement à la concurrence directe des fournisseurs de services de sécurité existants, mais aussi à celle de nouveaux fournisseurs sur le marché par suite de fusions &et d'acquisitions récentes ou d'acquisitions d'autres secteurs, mais aussi à l'apparition de nouveaux acteurs sur le marché etc. Une telle concurrence sur notre marché japonais principal pourrait s'intensifier à l'avenir si d'autres concurrents apparaissaient. En raison des efforts de nos concurrents, nous pourrions ne pas être en mesure de maintenir notre position actuelle de leader sur le marché japonais à l'avenir. De plus, afin de répondre efficacement à une concurrence accrue, nous pourrions devoir consacrer davantage de ressources au développement de produits, au marketing et à d'autres ressources sur le marché japonais, ce qui pourrait limiter notre capacité de croissance dans d'autres marchés. Une diminution importante des ventes et un recul de notre part de marché au Japon en raison d'une percée de nos concurrents pourrait avoir une incidence défavorable importante sur nos activités, notre situation financière et nos résultats d'exploitation.

Dans un secteur en évolution rapide, nous examinons parfois des opportunités d'acquisition. Par conséquent, nous pourrions chercher à accroître nos activités au moyen d'acquisitions. Contrairement à certains de nos principaux concurrents, nous avons une expérience limitée dans l'acquisition de sociétés existantes. Les acquisitions futures pourraient entraîner de nombreux risques et incertitudes, notamment :

  • notre incapacité à fidéliser les clients existants, les fournisseurs et d'autres relations professionnelles stratégiques d'une entreprise acquise ;
  • les difficultés liées à l'intégration d'une entreprise acquise dans Trend Micro, y compris les activités, le personnel, les produits et les systèmes d'information de l'entreprise acquise ;
  • le risque que l'attention de nos dirigeants soit détournée de leurs autres priorités ; et
  • les effets défavorables sur nos résultats d'exploitation découlant des charges liées aux acquisitions, de la dépréciation de l'écart d'acquisition et de la technologie achetée et de la constatation éventuelle d'une charge pour perte de valeur.
     

Si nous procédons à une telle acquisition en utilisant nos actions, la participation actuelle de nos actionnaires sera diluée. N'importe lequel de ces facteurs pourrait avoir une incidence défavorable importante sur nos activités, notre situation financière et nos résultats d'exploitation.

Notre réputation peut être plus vulnérable que d'autres sociétés aux problèmes de logiciels causés par des pirates informatiques et autres crackers essayant de pénétrer ou d'attaquer nos réseaux, voler des secrets, et de dégrader notre site. En tant que société de sécurité informatique fournissant une protection antivirus et d'autres produits et services de sécurité sur Internet, les pirates informatiques et les crackers nous ciblent spécifiquement afin de nous inciter à transmettre des virus informatiques et des logiciels malveillants, occasionnant la perte ou le vol d'informations techniques, y compris les codes sources, etc. ou des informations vitales sur les clients ou les employés et la dégradation du site Web de notre groupe sur Internet. Si ces incidents devaient se produire, les activités de notre groupe pourraient en souffrir. Nous pourrions également engager des coûts pour résoudre des problèmes techniques ou des problèmes créés par des pirates informatiques ayant eu accès à nos informations exclusives. De plus, nous pourrions subir des perturbations importantes dans nos activités et des atteintes à notre réputation, ce qui pourrait entraîner une perte importante de clients et d'autres relations professionnelles stratégiques jusqu'au rétablissement de la confiance.

Notre groupe a passé des contrats avec des sous-traitants et des employés dans le but de préserver la confidentialité.  En cas de perte ou de vol d'informations techniques ou privées à des fins d'utilisation déloyale par les initiés de notre groupe en dépit de la prise de dispositions adéquates, etc., cela pourrait jeter le discrédit sur nous de manière significative. En outre, il est également possible qu'une action soit engagée à notre encontre pour un montant important de dommages-intérêts. Dans un tel cas, nous pourrions subir d'importantes perturbations dans nos activités et engager des coûts pour résoudre des problèmes techniques et autres, et n'importe lequel de ces facteurs pourrait avoir une incidence importante sur nos activités, notre situation financière et nos résultats d'exploitation.

Une large gamme de nos produits de sécurité peut identifier à tort des courriers électroniques, des URL ou des programmes légitimes comme étant des spams indésirables, des sites Web malveillants et des programmes potentiellement dangereux. Les produits et services de sécurité de notre groupe peuvent également ne pas détecter et bloquer correctement les e-mails indésirables, les URL, les programmes, les sites Web malveillants ou les logiciels espions qui sont souvent conçus pour contourner les logiciels antivirus, la protection anti-spam, les produits de filtrage Web ou les logiciels espions. Les parties dont les e-mails, les URL ou les programmes sont bloqués par nos produits et services de sécurité peuvent demander réparation du préjudice subi pour avoir été identifié en tant que « spammeurs », « sites Web malveillants », logiciels espions ou pour avoir nui à leurs activités. De plus, l'identification de courriers électroniques, d'URL ou de programmes considérés à tort comme du « spam » indésirable, des « sites Web malveillants » ou des « programmes potentiellement dangereux » peut réduire l'adoption de ces produits.

De plus, si nous ne parvenons pas à déployer correctement ces produits, solutions ou fichiers de protection et si nous échouons à détecter un fichier défectueux, ses failles, etc., cela pourrait entraîner des dommages aux clients. Dans un tel cas, cela aurait une incidence défavorable sur nos résultats d'exploitation et notre situation financière.

Notre domaine d'activité s'est développé. Cette expansion a mis à rude épreuve le personnel, la direction et les autres ressources limitées de l'entreprise, et toute expansion ou croissance future de l'entreprise continuerait d'exercer une pression considérable. Notre capacité à gérer toute expansion ou croissance future de nos activités nous obligera à :

  • attirer, former, retenir, motiver et gérer avec succès de nouveaux employés ;
  • intégrer efficacement les nouveaux employés à nos activités et ;
  • continuer d'améliorer nos systèmes et contrôles opérationnels, financiers, de gestion et d'information.
     

Si nous continuons à croître ou à nous développer, les systèmes de gestion de notre groupe en place pourraient être inadéquats ou nous pourrions ne pas être en mesure de gérer efficacement notre croissance. En particulier, nous pourrions ne pas être en mesure de :

  • fournir un service efficace à la clientèle ;
  • développer et livrer des produits en temps opportun ;
  • mettre en œuvre des systèmes de rapports et de contrôles financiers efficaces et
  • tirer profit de nouvelles opportunités de marché et de répondre efficacement aux pressions de la concurrence.

Nous commercialisons la quasi-totalité de nos produits et services auprès des utilisateurs finaux par le biais d'intermédiaires, notamment des distributeurs, des revendeurs et des revendeurs à valeur ajoutée. Nos distributeurs vendent d'autres produits complémentaires ou concurrents par rapport à nos produits et services. Bien que nous encouragions nos distributeurs à se concentrer sur notre large gamme de produits et services, ces derniers peuvent accorder une plus grande priorité aux produits d'autres fournisseurs, y compris ceux des concurrents. Ils peuvent également nous retourner les produits dans certaines circonstances.

Certains de nos distributeurs éprouvent des difficultés financières à l'échelle mondiale, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur le recouvrement des créances clients. Nous examinons régulièrement la recouvrabilité et la solvabilité de nos distributeurs afin de déterminer une provision appropriée pour créances douteuses. Nos créances irrécouvrables pourraient excéder notre provision actuelle ou future pour créances douteuses, ce qui aurait une incidence défavorable importante sur nos résultats d'exploitation.

Notre large gamme de produits et de services peut être considérée comme des acquisitions d'immobilisations par certaines entreprises clientes. Les acquisitions d'immobilisations sont souvent incertaines et, par conséquent, annulées ou retardées si le client connaît un ralentissement de ses perspectives d'activité ou en raison de conditions économiques défavorables. Toute annulation ou tout retard est susceptible d'avoir une incidence défavorable sur nos résultats d'exploitation.

Nous comptons et continuerons de compter sur un certain nombre d'employés clés dans les domaines techniques et de gestion, dont notamment notre Présidente-directrice générale, Eva Yi-Fen Chen. Bien que nous exigions de nos employés qu'ils signent des conventions de travail, nos employés ne sont généralement pas assujettis à des clauses de non-concurrence. Si l'un de nos employés clés devait nous quitter, notre entreprise, nos résultats d'exploitation et notre situation financière pourraient en souffrir.

Le secteur de la sécurité informatique auquel notre groupe appartient est devenu de plus en plus concurrentiel. Dans cet environnement concurrentiel, le recrutement de ressources humaines de haut niveau a été le principal défi à relever pour soutenir une technologie innovante dans toutes les entreprises.

Aujourd'hui, la majorité du personnel de Trend Micro est basée en Asie, ainsi que dans les pays émergents. En raison de la hausse de l'inflation et du coût de la vie dans cette région, les salaires devront également augmenter. Toute augmentation des coûts due aux phénomènes rappelés ci-dessus pourrait nuire aux activités, aux résultats d'exploitation et à la situation financière de notre groupe. De même, la guerre des talents avec les concurrents pourrait avoir un impact négatif sur le coût de la main-d'œuvre de notre groupe. De plus, un taux élevé et inattendu de rotation des effectifs et un recrutement qui ne fonctionne pas comme prévu pourraient nuire à la performance de notre groupe.

Si l'une des augmentations des coûts causées par les facteurs susmentionnés se produisait, les activités, les résultats d'exploitation et la situation financière de notre groupe pourraient en souffrir.

Le secteur de la sécurité informatique auquel notre groupe appartient est devenu de plus en plus concurrentiel. Dans ce climat concurrentiel, le risque de rotation des ressources humaines, notamment des équipes techniques spécialisées, est élevé. Notre groupe a passé des contrats avec tous les employés dans le but de préserver la confidentialité et a introduit une obligation de non concurrence. En dépit de la prise de telles dispositions, notre activité et notre réputation pourraient être affectées en raison de la divulgation d'informations vitales techniques et stratégiques ainsi que par le développement chez nos concurrents de technologies similaires aux nôtres. De plus, les activités, les opérations et la situation financière de notre groupe pourraient en souffrir.

Nous pensons que nos résultats financiers trimestriels pourraient fluctuer de façon à ne pas refléter la tendance à long terme de nos performances financières futures. Il est probable qu'au cours de certaines périodes trimestrielles futures, nos résultats d'exploitation soient inférieurs aux attentes des analystes des marchés publics et des investisseurs. Dans ce cas, le cours de l'action de Trend Micro Incorporated, la société mère du groupe Trend Micro, pourrait chuter.

Les facteurs qui pourraient faire fluctuer nos résultats financiers trimestriels sont notamment les suivants :

  • le calendrier des ventes de nos produits et services en fonction des contraintes budgétaires des clients, des habitudes d'achat saisonnières et de nos activités promotionnelles ;
  • le lancements de nouveaux produits par nos concurrents ;
  • d'importantes campagnes de marketing, des efforts importants en matière de recherche et de développement, l'embauche d'employés et d'autres dépenses en capital de notre part pour stimuler la croissance de nos activités ;
  • l'évolution des besoins des clients en matière d'antivirus et autres produits et services de sécurité informatique et
  • les changements dans l'environnement externe, y compris les conditions économiques sur nos principaux marchés, etc.

Notre monnaie de présentation est le yen japonais et la monnaie de fonctionnement de chacune de nos filiales est la devise du pays dans lequel la filiale est domiciliée. Toutefois, une part importante de nos revenus et de nos charges d'exploitation est libellée dans des devises autres que le yen japonais, principalement le dollar américain, l'euro et les devises asiatiques. Par conséquent, l'appréciation ou la dépréciation de la valeur d'autres devises par rapport au yen japonais pourrait entraîner des gains ou des pertes de change importants, ce qui pourrait réduire nos résultats d'exploitation. Ces effets négatifs liés aux fluctuations des taux de change pourraient devenir plus importants si nous réussissons à accroître nos ventes sur les marchés en dehors du Japon.

En outre, nous avons une partie des titres négociables pour la gestion des fonds. Ces valeurs seront affectées par les fluctuations à la hausse et à la baisse des taux de change libellés en devises étrangères, et les fluctuations importantes des taux de change pourraient avoir des répercussions négatives sur les bénéfices de notre société.

Nous disposons de titres négociables et des placements en valeurs mobilières pour une gestion efficace des fonds. Ces valeurs du capital seront affectées par les fluctuations du marché financier et des taux de change. À l'avenir, si le marché financier fluctue considérablement, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur notre situation financière et sur nos résultats d'exploitation, ce qui pourrait entraîner une dévaluation proportionnelle des placements en valeurs mobilières.

Notre succès dépend du développement de technologies logicielles propriétaires. Nous nous appuyons sur une combinaison de droits contractuels et de lois sur les brevets, sur les droits d'auteur, les marques de commerce et les secrets commerciaux. De plus, nous avons conclu un accord de non-divulgation par et entre employés et sous-traitants afin d'établir et de protéger nos droits de propriété intellectuelle à l'égard de nos logiciels. Si nous ne sommes pas en mesure d'établir et de protéger ces droits, nos concurrents pourraient utiliser notre propriété intellectuelle pour nous faire concurrence. Cela pourrait limiter notre croissance et nuire à nos activités. Il est possible qu'aucun brevet supplémentaire ne nous soit délivré à nous ou à l'une de nos filiales. De plus, nos brevets délivrés ne peuvent empêcher d'autres sociétés de rivaliser avec nous. D'autre part, il y a un risque de suspension des ventes de nos produits et services, de la compensation et du paiement des redevances du détenteur de licence en raison de la violation de brevet d'une autre entreprise de notre fait. De plus, il est également possible qu'une action intentée contre une invention de service et une poursuite soit intentée par un employé. En cas de perte d'une telle action en justice, des indemnités compensatoires peuvent être versées à l'employé.

Les produits et services de notre groupe sont conçus pour protéger les systèmes réseau et les ordinateurs personnels de nos clients des dommages causés par les virus informatiques, les menaces Web et les programmes malveillants dérobant des données. En conséquence, si un client subit des dommages dus à l'une de ces menaces ou si les fonctions réelles des produits et services de notre groupe diffèrent de celles indiquées, les clients peuvent retourner ces produits et exiger le remboursement des services et le client peut nous poursuivre en responsabilité du fait du produit ou pour des motifs connexes, réclamer des dommages-intérêts pour perte de données ou faire d'autres réclamations. De même, si les utilisateurs de nos services de stockage de fichiers en ligne subissent des pertes de données, d'informations, etc. causées par des problèmes de système, etc., le client pourrait poursuivre notre groupe en responsabilité du fait du produit ou pour des motifs connexes, réclamer des dommages-intérêts pour perte de données ou faire d'autres réclamations. De plus, comme les menaces évoluent constamment, les acheteurs de nos produits logiciels doivent mettre à jour régulièrement les logiciels qu'ils ont achetés chez nous avec des fichiers de protection des signatures que nous mettons à disposition sur notre site Web. Si nous ne parvenons pas à déployer correctement ces fichiers de protection et à détecter un fichier défectueux, y compris ses failles, ces fichiers pourraient endommager les ordinateurs personnels, l'environnement réseau et divers périphériques de nos clients ayant téléchargé un fichier défectueux. De plus, nos produits matériel défectueux pourraient causer des pertes humaines et des dommages à la santé et aux biens personnels de nos clients qui ont utilisé un appareil défectueux. Par conséquent, si un client subit des dommages causés par nos produits, le client pourrait nous poursuivre en responsabilité du fait du produit ou pour des motifs connexes, réclamer des dommages-intérêts pour perte de données ou faire d'autres réclamations. Autrement, nous pourrions ordonner un rappel de produits à la discrétion de l'entreprise.

Nos contrats de licence contiennent généralement des dispositions, telles que des clauses de non-responsabilité et des limitations de responsabilité, qui visent à limiter notre exposition à certains types de réclamations en matière de responsabilité du fait des produits. Toutefois, dans certaines juridictions ou dans certains cas de rappel de produits, ces dispositions peuvent ne pas être exécutoires pour des raisons législatives, d'ordre public ou autres. En cas de perte d'une telle action en justice, la possibilité existe que la poursuite intentée par les utilisateurs de nos produits et services pour dommages-intérêts et visant à l'obtention d'indemnisations pour la douleur et les souffrances subies ait une incidence négative importante sur nos activités.

Toutes nos activités sont régies par différentes lois et réglementations dans chaque pays et chaque région. Si nous ne nous conformions pas à ces lois et règlements, des directives administratives et des règles pénales plus strictes s'imposeraient à nous. Dans l'éventualité de la violation de la constitution ou d'autres lois ou règlements par des responsables et des employés de notre groupe, nous pourrions subir des perturbations importantes dans nos activités et des atteintes à notre réputation, ce qui pourrait entraîner une perte importante de clients et d'autres relations professionnelles stratégiques jusqu'au rétablissement de la confiance.

Dans ces cas, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur nos résultats d'exploitation. En outre, dans le cas des modifications législatives et réglementaires, il y a un risque de renforcement de la réglementation et de restrictions sur nos produits et services et de coûts supplémentaires y afférents. Dans un tel cas, cela pourrait avoir une incidence défavorable importante sur nos résultats d'exploitation.

Le groupe Trend Micro est confronté à un certain nombre de risques potentiels d'interruption d'activité indépendants de notre volonté. L'État de Californie a connu des pénuries d'électricité intermittentes en 2000, de fortes hausses du coût de l'énergie et même des interruptions de service pour certains clients professionnels. Si les pénuries d'électricité continuent de poser problème, notre activité pourrait être affectée de manière significative. Ou encore, en cas de grave épidémie de virus, de grippe ou de SRAS, il est possible que nous devions cesser toutes nos activités commerciales.

De plus, nous pourrions être confrontés à des catastrophes naturelles et biologiques comme celles indiquées ci-dessus qui pourraient interrompre nos activités. L'impact d'une catastrophe naturelle future comme un tremblement de terre majeur sur nos installations, nos infrastructures et l'ensemble de nos opérations est à ce jour inconnu. Rien ne garantit que les catastrophes naturelles ne perturberont pas sérieusement l'ensemble de nos activités commerciales. En outre, bon nombre des principaux pays et régions dans lesquels nous exerçons nos activités ont subi des répercussions économiques négatives suite à des événements tels que la crainte permanente de la propagation future d'un virus grave ou d'un syndrome respiratoire aigu, etc., des attentats terroristes et autres risques géopolitiques. La persistance de ces facteurs défavorables pourrait nuire à nos résultats d'exploitation et à notre situation financière.

Les actions ordinaires de Trend Micro Incorporated, société mère du groupe Trend Micro, sont négociées à la Bourse de Tokyo. Récemment, les marchés japonais des valeurs mobilières ont connu d'importantes fluctuations de prix et de volume. Les cours du marché des titres de sociétés de haute technologie, et en particulier des sociétés Internet, ont été particulièrement volatils. Depuis le début de la négociation des actions de Trend Micro Incorporated à la Bourse de Tokyo le 17 août 2000, le cours de l'action de Trend Micro Incorporated a fluctué entre un plus bas de 1 440 (yens) et un plus haut de 9 005 (yens). Le cours de clôture de nos actions à la Bourse de Tokyo le vendredi 29 décembre 2017 était de 6 390 yens. Le cours de nos actions est susceptible de fluctuer à l'avenir.

Les cours des actions sur les bourses japonaises sont déterminés en temps réel par l'équilibre entre l'offre et la demande. Ces bourses sont des marchés dirigés par les ordres, sans spécialistes ou teneurs de marché pour orienter la formation des cours. Pour éviter une volatilité excessive, ces bourses fixent quotidiennement des limites de fluctuation à la hausse et à la baisse pour chaque titre, en fonction du cours de clôture de la veille. Bien que les transactions puissent se poursuivre au prix limite à la hausse ou à la baisse si le prix limite est atteint un jour de bourse donné, aucune transaction ne peut avoir lieu en dehors de ces limites. Par conséquent, un investisseur qui souhaite vendre ses actions à un prix supérieur ou inférieur à la limite quotidienne pertinente pourrait ne pas être en mesure de vendre ses actions à ce prix un jour de bourse donné, ou ne pas pouvoir le faire du tout.